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银河证券水泥股四季度盈利水平提升_[新闻new]

发布时间:2021-09-15 18:33:50 阅读: 来源:锐钛型钛白粉厂家

银河证券:水泥股四季度盈利水平提升

进入四季度,水泥行业也迎来“金九银十”的需求旺季。为了抢进度,赶工期,在剩下的第四季度天气放晴的绝好时间,建筑施工单位将加大工程进度,在年关到来之前争取将失去的工程量补回来,并力争多出活,以便向发包方多结算工程款。

进入四季度,水泥行业也迎来“金九银十”的需求旺季。为了抢进度,赶工期,在剩下的第四季度天气放晴的绝好时间,建筑施工单位将加大工程进度,在年关到来之前争取将失去的工程量补回来,并力争多出活,以便向发包方多结算工程款。

为启动消费、特别是农村住房消水泥下乡将在山东宁夏试点,推动农房建设所需的大宗建材下乡。

同时,四季度水泥产能得到有效控制,水泥价格继续呈现上涨的趋势。需求的增加带动水泥价格的上涨,使第四季度水泥行业的收入将继续增长。

三季度以来,水泥产业利润总额同比增速仍呈下降趋势。但是,进入第四季度,水泥行业的市场经营环境开始发生新的变化,需求的增加与价格的上涨,进一步有助于水泥企业依据较为有利的地位转嫁煤炭、石灰石、人工等成本的上涨。企业盈利空间进一步扩大。但各地企业的盈利水平增幅不一,区域分化较为明显,华东地区由于基数较低,增幅较大。

水泥供求关系改善

在城镇化加速西进的进程中,区域振兴集聚效应有望拉动区域水泥需求的高速增长。

江苏、浙江、安徽、河南和山东等主要水泥及水泥熟料产区以南方水泥、海螺水泥等水泥大佬,以及华北区域的冀东水泥、金隅股份等水泥龙头企业,从水泥行业健康发展以及自身利益角度出发,自发建立了区域价格协调机制,维护行业合理的利润空间。

同时,随着行业集中度的提高,龙头企业的集中采购、集中配送的能力大幅提高,对上游的议价能力增强,企业的规模效应进一步有效发挥。未来,随着行业集中度的进一步提高,水泥行业的盈利水平将进一步提升。

行业整合力度加大

工信部起草的“支持行业兼并重组”政策已上报国务院,将主要从金融、财税、资源配给三方面支持大型企业进行兼并重组。所涵盖的行业除了去年调整和振兴规划涉及的汽车、钢铁、纺织、装备制造、造船、电子信息、石化、轻工、有色金属九大产业外,新增了建材产业。

随着增量扩张的难度加大,下一步水泥行业将重点进入存量重组阶段。建材行业若列入到国家“支持行业兼并重组”政策范围内,将在金融、财税、资源配给三方面得到支持,行业的兼并重组的力度将加大,行业的集中度将进一步提高。

行业估值与投资建议

投资加速带动需求增加,整合加速带动大企业话语权提高,我们维持行业“推荐”的投资评级。

重点公司推荐

从区域市场景气水平和企业盈利能力两方面入手,我们推荐具有高成长性和市场整合能力的区域龙头水泥企业,建议重点关注海螺水泥(600585)、冀东水泥(000401)、天山股份(000877)、祁连山(600720).

主要风险因素

投资增长低于预期,产能严重过剩、煤炭价格持续增长。(中国水泥网 转载请注明出处)

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